以下文章来源于LP智库 ，作者LP智库

7月29日，由LP智库主办，杭州西湖风景名胜区管委会、浙江钱塘江金融研修院协办的“中国创投高质量发展大会暨第二届人民币基金退出高峰论坛”圆满落幕。本次大会主题“以退为进——探索退出与流动性最佳实践”，邀请了中国创投行业领导、知名学者及多名一二级市场知名机构投资人，围绕“创投高质量发展趋势与退出实践路径”、“多元化退出渠道与退出经验”展开深入研讨与分享，逾200名机构代表现场参与。

本次活动获得包括：中华股权投资协会、北京基金业协会、上海国际股权投资基金协会、深圳市创业投资同业公会、浙江省股权投资行业协会、浙江省股权交易中心、全联并购公会、陕西省创投投资协会、湖北省创业投资同业公会、江苏省创业投资协会、山东省私募股权投资基金业协会、湖南省股权投资协会、辽宁省股权和创业投资协会、黑龙江省基金业协会、杭州市创业投资协会、济南基金业协会、青岛市股权与创业投资行业协会等众多机构支持。

1、2023年将成中国创投行业转折之年

大会开场后，LP智库创始人国立波，中国投资协会副会长、创投委会长沈志群，杭州西湖风景名胜区管理委员会党工委书记、主任孙国方，浙江股权服务集团、浙江省股权交易中心董事长蒋潇华致辞。

LP智库创始人国立波在致辞中谈到，国务院发布《私募投资基金管理条例》，并于9月1日起正式实施，条例倡导监管与并重的理念，将进一步促进创投行业的高质量发展，也对高质量发展提出了更高的要求。近期国家多个部门都在释放利好创投行业政策信号。本次大会在政策的关键时点召开，探讨创投高质量发展以及人民币基金退出的最佳实践，具有重要的现实意义。

LP智库创始人国立波

中国投资协会副会长、创投委会长沈志群在致辞时就近日出炉的《私募股权投资基金监督管理条例》（以下简称《条例》）和《加大力度支持科技型企业融资行动方案》（以下简称《行动方案》）进行了现场解读。

中国投资协会副会长、创投委会长沈志群

对于《条例》提出的要加强监督管理和发展政策的协同配合，对不同类别私募投资基金特别是创业投资基金实施差异化监管，沈志群认为，该举措一旦落到实处，将极大地释放市场创造活力，促进行业加速发展。

他谈到，《行动方案》提出加快形成股权投资为主，股贷债保联动的金融服务支撑体系。沈志群认为，这意味着股权投资支持科技型中小型企业将被提高到主角的定位，接下来国家将越来越重视发挥股权投资的独特作用。

《条例》还明确，要抓紧出台促进创业投资基金发展的具体政策。对此，沈志群表示，可以预见2023年将成为我国包括创业投资、产业投资和并购投资在内的股权等行业新一轮大发展的转折之年、开启之年、提速之年。

2、刘健钧：高质量发展的5个目标、5大路径

随后，湖南大学金融与统计学教授博导、中国证监会市场监管二部原副主任、一级巡视员刘健钧作了题为《创投高质量发展的路径与展望》的主题演讲。他在演讲中首先对“中国创投高质量发展”的目标作了梳理：

第一、创投应该能够为创业企业特别是早期科技型创业企业提供有力的资本市场。

第二、创投一定能够为投资的创业企业提供全方位的投后管理服务。

第三、创投是一种财务投资，投资的目的尽快实现财务回报，一定能够适时退出，为投资者实现较高的资本收益。

第四、有效防范投资运作的风险。

第五、中国创投基金规模已稳居世界第二，仅次于美国。但特点是数量多而不精，规模大而不强。一定要能够形成具有国际水平的核心竞争力。

刘健钧，湖南大学金融与统计学教授

对于如何实现这5个目标，刘健钧也指出了5条路径思路：

首先，投资机构在策略上一定要从过去那种热衷于注重拟上市公司，向注重挖掘早期项目特别是逆周期挖掘创新型早期项目转变。

第二、在投后管理方面，要从过去撒手掌柜式的投后管理向强化投后全方位赋能转变。

第三、在退出方式上，要从被动依靠IPO向寻求主动退出转变。 

第四、我们在基金的专业化战略上面，也一定要有所转变。要从目前VC/PE混同发展的战略，向通过专业化运作有效控制风险转变。

第五、从整个行业业态的角度，一定要从目前这种散、小、弱、乱向集团化规模化品牌化规范化方向转变。

3、知名投资人云集  热议人民币基金流动性与退出最佳实践

29号下午，中信证券投资银行管理委员会总监徐海霞，作了题为《资本市场最新趋势及上市要点解读》主旨演讲。介绍了如股票实物分配、可转债、并购等多化元的一二级市场退出趋势，为GP/LP提供可参考的实操思路。

中信证券投资银行管理委员会总监徐海霞

此次大会围绕“创投高质量发展趋势与退出实践路径”、“多元化退出渠道与退出经验”两大核心主题，邀请了众多知名投资人参与主题圆桌对话。

在29日上午的“巅峰对话”中，LP智库的创始人国立波作为主持人进行了巅峰对话的环节，华泰宝利总经理李胜、国泰君安创新投董事长江伟、清华大学教育基金会秘书长袁栀、金研资管创始合伙人及总裁王仑、尚合资本创始合伙人覃韦杰出席该环节。

“巅峰对话”嘉宾从左至右：国立波、李胜、江伟、袁桅、王仑、覃韦杰

在29日下午的“退出的抉择：上市退出”环节中。富煜亚洲投资总裁姒亭佑作为圆桌主持人，与普华资本管理合伙人沈琴华、东方嘉富创始合伙人陈万翔、华睿投资创始合伙人宗佩民、上海金浦投资管理有限公司创始合伙人、总裁高立新，围绕“上市退出的多元化思路与实践”、“全面注册制下投资策略与投后管理”作了深入探讨。

“上市退出”圆桌嘉宾从左至右：姒亭右、宗佩民、陈万翔、高立新、沈琴华

紧随其后的“退出的抉择：非上市退出”圆桌对话环节中，招商银行投资银行部副总经理戴燕、朗姿韩亚董事长袁怀中、君联资本总法律顾问/董事总经理欧阳浩、弘章投资创始合伙人翁怡诺、鲁信创投首席风险官荣辉围绕“非上市退出的投后管理体系设计”、“项目回购条款的出发机制与实操经验”、“退出清算”、“产业并购”展开了分享与讨论。

“非上市退出”圆桌嘉宾从左至右：戴燕、袁怀中、欧阳浩、翁怡诺、荣辉

“S基金退出”圆桌嘉宾从左至右：毛杰、于佳、王惠云、徐炳晖、尹冰

在最后的“退出的抉择：S基金退出”主题圆桌中，乡村振兴基金总裁、相融资本合伙人毛杰、浙江省股权交易中心市场创新部总监尹冰、启明创投合伙人于佳、重庆信托副总裁王惠云、孚滕资本S基金业务负责人徐炳晖围绕“S市场的活跃性与交易”、“S机构赋能与纪律性”、“国资S份额交易”等输出了各自的实践经历与总结。

4、GP/LP 真金白银退出榜重磅出炉

在会后的颁奖晚宴环节，LP智库发布VC/PE机构A股退出白皮书暨GP/LP“真金白银退出榜”。

LP智库高级研究员李文浩，对榜单排名依据及统计口径作了详解。该榜单详细分析了2022年及过去三年创投与私募股权投资机构在A股退出的DPI表现，该数据和画像体现了GP/LP真实退出回报水平与质量。

至此，中国创投高质量发展大会暨第二届人民币基金高峰论坛圆满收官。道阻且长，兴则将至。中国创投行业高质量发展已站在2023年新周期的起点出发。

让我们不忘初心，砥砺前行！