4月21-22日，由中国投资发展促进会创投专委会指导、LP投顾、杭州市创业投资协会联合主办的“2026长期资本大会”在杭州成功举行。本次大会以“AI时代投资新坐标与生态重构”为主题，恰逢“十五五”规划开局之年与万物生长大会十周年，汇聚了国内险资、国家级基金、政府引导基金、市场化母基金、头部VC/PE机构、产业资本及行业专家等300余名代表参会。大会紧扣长期资本、耐心资本、国资改革、退出流动性、S基金创新、AI投资等行业核心议题，通过主题演讲、高端圆桌、重磅报告发布、权威榜单揭晓等多元形式，全面研判“十五五”创投新格局，共探耐心资本新范式与AI时代投资新路径，为中国创投行业高质量发展凝聚共识、贡献智慧。

01 开幕致辞：锚定十五五开局，筑牢耐心资本根基

大会伊始，多位行业领导与主办方代表依次致辞，为本次大会定下长期主义、服务科创、生态共生的核心基调。中国投资协会创投委负责人、国家发改委宏观院原院长助理 沈志群 系统阐释“十五五”时期创投行业转型方向，明确提出坚守长期主义价值、深化多元主体协同、打造一流投资机构三大着力点，强调创投行业必须从规模扩张转向质量提升，从财务投资转向服务国家战略，让耐心资本成为支持硬科技攻坚的源头活水。

中国投资发展促进会秘书长 王卫 深刻指出，中国创投正完成从财务管理者到国家战略践行者、从资本套利者到产业生态共建者、从短期博弈者到穿越周期陪伴者的三重进化，本次大会聚焦生态构建、退出策略优化、耐心资本落地三大核心命题，旨在搭建政府、LP、GP、企业深度链接的高效平台。

财通资本总经理 王舒 以浙江本土实践为例，分享财通资本十余年来深耕浙江、服务实体经济的成果，介绍“母基金+股权投资+政府产业基金”业务布局，坚守“投早、投小、投长期、投硬科技”方向，累计投资科创企业占比超75%，并提出以开放平台、协同服务、灵活合作三大举措携手共建创投生态圈。

LP投顾创始人 国立波 用翔实数据展现2025年创投行业募资、投资、退出全面回暖的态势，披露行业仍面临社会化资本低迷、GP同质化竞争、退出依赖度高等痛点，重点介绍LP投顾连续五年深耕的人民币基金业绩基准研究，最新版报告样本库覆盖2465只基金，以DPI、TVPI、IRR为核心构建行业公允标尺，呼吁全行业共建数据标准、打破信息壁垒，推动长期资本高质量发展。

02 主题演讲：前瞻十五五战略布局，解码长期资本与AI投资核心逻辑

主题演讲环节汇聚行业权威专家、监管资深人士、投资传奇人物与产业领军者，围绕险资长期配置、耐心资本制度构建、S+D双轮驱动、长期主义与颠覆性创新四大核心方向，带来兼具高度、深度与实战性的前瞻洞察。

中国保险资产管理业协会原党委书记、执行副会长兼秘书长 曹德云 围绕《保险资金运用“十五五”展望：核心使命、发展路径及配置方向》发表演讲，全面解读“十五五”规划对金融与保险资金的战略要求，系统梳理险资服务科技自立自强、扩大内需、绿色低碳、风险防控四大历史性机遇，直面国际环境复杂多变、低利率环境、新会计准则实施、行业转型调整四大挑战，明确险资作为国家战略长期耐心资本、金融强国支柱、民生保障核心供给方的五大定位，详细阐述险资在固定收益、权益投资、另类投资、境外投资的配置方向，提出提升综合研究、产业认知、资产挖掘、风险管理等七大核心能力，为险资更好发挥长期资金优势、支持硬科技与新质生产力提供权威指引。

中国证监会市场监管二部原一级巡视员、副主任 刘健钧 以《创投基金担当耐心资本的三个层次思考》为题，打破行业普遍认知误区，明确创投财务投资与战略投资的本质差异，指出创投资本并非天然耐心资本、也非天然风险偏好者，必须从树立适配自身特点的投资目标、修炼长期价值投资韧性、完善基金治理结构三个层面激发耐心资本活力。同时从募资端、投资端、退出端、税收端、监管端、考核端六大维度提出系统性改革建议，呼吁放宽险资投资创投基金限制、优化政府引导基金市场化运作、推进注册制走深走实拓宽退出通道、建立税收穿透鼓励长期投资、完善差异化监管与长周期考核容错机制，为破解行业体制机制桎梏、让创投真正成为耐心资本提供顶层设计思路。

嘉道资本董事长 龚虹嘉 结合海康威视等二十余年投资与创业实践，畅谈长期主义与颠覆性创新的时代价值。他指出，AI时代带来知识平权与认知革命，基础研究从0到1的突破是科技自立自强的核心，呼吁民间资本、家族资金摒弃短期投机思维，以长期视角陪伴科学家与创业者，支持颠覆性技术创新。他强调长期投资不等同于长期持有，而是陪伴企业穿越技术周期、产业周期与市场周期，通过产业资源整合、全链条赋能助力企业成长，鼓励创投行业坚守初心，拥抱AI变革，用耐心与定力支持真正改变行业、造福社会的科技创新。

盛世投资董事长 姜明明 带来《S+D双轮谋新局：“十五五”战略定力与未来产业征程》主题分享，回顾十五年母基金与S基金实践历程，指出当前行业进入存量盘活与增量布局并重的新时代，国办1号文为S基金发展带来历史性政策机遇。他分享国内首单“S的S”创新实践，证明S基金可实现优质资产确认与多元化退出，打破行业对S基金“接盘”、“短期逐利”的偏见；明确“S基金盘活存量流动性+直投布局未来产业”的双轮策略，重点聚焦集成电路、量子科技、具身智能、生物制造等“十五五”核心赛道，坚持投早投硬科技，以长期定力把握新质生产力投资红利。

03 圆桌激荡：聚焦行业核心命题，多元视角碰撞实践智慧

大会设置四场高规格圆桌论坛，汇聚超30位一线实战嘉宾，围绕耐心资本、国资与政府引导基金高质量发展、AI时代投资、退出与流动性实践等行业核心议题深度探讨。

圆桌对话1：“十五五”：耐心资本新范式 由 LP投顾创始人 国立波 主持，汇聚中保投资、国新基金、浙江省创新基金、杭州科创集团等国家级与地方重量级长期资本代表。嘉宾围绕“十五五”开局之年耐心资本的实践路径展开深度交流，一致认为当前行业呈现回暖态势，早期投资占比提升、估值由二级市场向一级传导，同时直面国资体系下长周期考核、尽职免责容错、返投要求与市场化运作平衡、基金存续期延长等核心矛盾，分享了国家创投引导基金20年长周期设计、社保科创基金市场化运作、杭州润苗基金投早投小等实践经验，共同呼吁构建长期考核、尽职免责、产业协同的耐心资本生态，以长期定力服务国家战略与科技创新。

圆桌对话2：国资与政府引导基金-变与不变 由启明创投合伙人及人民币基金总经理 于佳 主持，广州金控、长江产投、东方产融、北京顺义国资、优山投资、财通创新等国资与市场化机构代表同台思辨。嘉宾重点探讨千亿级国家创业投资引导基金落地后，与地方政府引导基金的协同互补、资金拼盘合作新模式，深入剖析国资投资中容错免责、审计纪检口径统一、对赌协议柔性处理、基金长周期考核等核心痛点，分享了广州纪委监委出台投融资容错指南、浙江省级基金20年存续期、顺义“LGC”产投生态模式等创新实践，强调在坚守政策目标的同时必须遵循市场化规律，推动国资从“资金提供者”向“生态构建者”转型，实现政策导向与商业回报的平衡。

圆桌对话3：AI时代投资新坐标 由LP投顾投资总监 李文浩 主持，元璟资本、东方嘉富、架桥资本、赛泽资本、创世伙伴等一线科技投资机构代表聚焦AI浪潮下的投资逻辑变革。嘉宾分享了AI对传统硬科技、制造业、软件与工业软件的赋能与冲击，认为AI在行业分析、投研梳理、文档处理等环节显著提升效率，但投资决策、价值判断、产业直觉、创始人判断与人的责任担当难以被AI替代；同时探讨AI应用投资核心壁垒在于独特排他性数据，具身智能、垂直场景与AI硬件更具长期价值，并就创投行业人才结构变化、年轻人入行机遇、AI原生投资机构趋势展开交流，坚持以终端需求与真实价值为核心进行投资判断。

圆桌对话4：退出与流动性创新实践 由上海科创基金总裁 杨斌 主持，尚合资本、国寿金石、广州新兴基金、盛世投资、孚腾资本、博瑔资本等S基金与退出领域标杆机构齐聚。嘉宾围绕2026年退出市场新格局展开实战分享，指出当前IPO回暖带动退出改善，但S交易进入理性阶段，卖方从刚性卖出转向理性调仓，估值谈判难度提升；机构普遍转向Early S、接续基金、资产重组等策略，更聚焦穿越周期的核心资产与泛AI、半导体、新材料等硬科技赛道；嘉宾呼吁加快国资存量盘活、完善股交中心份额转让、推动国家级S母基金设立，共同构建高效、规范、多元的退出生态，提升人民币基金整体流动性与循环效率。

04 报告发布与榜单揭晓：数据驱动构建行业标尺，致敬长期价值坚守者

作为大会核心亮点环节，LP投顾连续发布两份重磅行业报告，并权威揭晓长期资本榜——LP系列榜单、GP系列榜单两大系列榜单，以数据为基、以实践为证，为行业提供客观标尺与价值导向。LP投顾研究员 楚晨曦 现场发布《LP画像与最新趋势展望》报告，基于2025年人民币基金备案与机构LP出资的一手数据，系统呈现当前创投资金格局与出资逻辑。报告提炼六大核心LP出资画像与十大趋势展望，全景式展现“十五五”开局之年LP的配置策略、选择逻辑与未来方向，为行业把握资金脉搏、优化募资策略提供数据支撑。

LP投顾研究员 陈秀文 带来《VC/PE机构A股退出报告2026》重磅解读，基于交易所真实减持数据，全面复盘2025年度及近六年VC/PE机构A股退出表现。报告显示，2025年VC/PE机构A股减持金额强势反弹，同比增幅超140%，退出活力显著回升；科创板成为最活跃退出板块，半导体、高端制造、技术硬件等硬科技领域占据退出主导地位，行业集中度持续提升；退出呈现鲜明的头部化特征，少数上市公司与头部机构贡献主要退出额。报告同时分析了二级市场回暖、政策优化、新质生产力聚焦等带来的退出改善动因，展望未来IPO常态化、S基金与并购渠道拓宽趋势，为机构优化退出策略、提升现金流回流能力提供了关键参考。

由 LP投顾投资总监 李文浩 主持的长期资本榜与真金白银退出榜发布环节，以数据为标尺、以价值为导向，对坚守长期主义、创造真实回报的机构进行权威表彰。李文浩详细解读了榜单的评选逻辑与评价体系，其中，“长期资本榜-LP系列榜单”聚焦政府引导基金、国资LP、险资、S基金、市场化母基金等主体，表彰长期稳定提供资本、坚守耐心投资理念的机构；“真金白银退出榜”则以A股真实减持数据为依据，客观呈现VC/PE机构的退出能力与业绩成色，同步发布“长期资本榜-GP系列榜单”-领军投资机构、先锋投资机构等细分榜单，覆盖早期投资、创业投资、私募股权投资全赛道。以公开、公正、专业的原则，致敬在行业周期中坚守价值、以长期主义穿越波动、为科技创新与实体经济注入持久动力的行业标杆，为行业树立了可参照、可追随的价值典范。

05 GP/LP 闭门研讨：精准高效深度对接，打通长期资本落地最后一公里

此外，大会在4月21日下午特别设置GP/LP高层闭门研讨会，采用小范围、私密化、高效率形式，定向邀请全国头部LP与优质GP代表参会，打破公开场合信息壁垒，聚焦募资策略、赛道布局、返投要求、退出规划、长期合作机制等核心诉求，开展一对一深度洽谈与精准对接。现场围绕社保基金、险资、政府引导基金、市场化母基金的出资偏好、配置节奏、考核要求，以及GP在硬科技、AI、未来产业的投资逻辑、业绩表现、资源赋能展开务实交流，有效促进资金端与资产端高效匹配，为一批优质基金落地、项目合作奠定基础，真正实现“以会促合、以论促投”，打通长期资本服务科技创新、实体经济的最后一公里。

       本次大会立足“十五五”开局之年，以“AI时代投资新坐标与生态重构”为核心主题，汇聚全行业最核心力量，通过权威致辞定方向、深度演讲破认知、专业报告立标尺、高端圆桌解难题、闭门对接促合作，全面回应行业关切、凝聚长期主义共识、破解发展痛点难点，为耐心资本落地、硬科技投资加速、退出渠道拓宽、国资机制优化提供清晰路径与实战方案，有力推动中国创投行业向专业化、长期化、生态化、高质量发展全面迈进。